从现金状况来看，报告期内集团的现金及银行结余总额为36.67亿元，比2012年增长100%。

但时代地产的现金流主要来自融资。2013年公司经营活动产生的现金流量净额为-14.56亿元，融资贡献的现金流净额达31.84亿元。2013年新增银行及其他借款56.35亿元。

“高负债率是现在大多数房地产企业一种财务上的设计，增加资金周转，能扩张规模，也能让效益最大化。这在市场的需求充足，楼市景气的情况下没什么问题。一旦楼市不景气，很容易出现资金链断裂。”前述研究员对记者分析表示。

或大幅降价还融资款

据理财周报记者统计，截至目前，时代地产的融资中以集合类信托产品形式募集的资金共计16.8亿元，全部发行于去年8月以后。一位信托行业分析师对理财周报记者称：“这与银行房地产信贷收紧有一定关系。房地产企业部分融资需求转向信托等渠道。”

时代地产的信托融资名单中包括3家信托公司的4个项目。