吴江农商行资产扩张与资本充足率的两难

分析文章曾指出吴江农商行当年发行4亿元私募次级债更多在于创新意义。但在2008年之后，形势发生了变化：吴江农商行开启了快速扩张和跨区域经营的道路，虽然资产规模逐渐做大，资本短缺的压力也日益抬头。在上市搁浅的情况下，吴江农商行选择了一个规则允许的曲线路径：增资扩股、借道理财产品。

2008年开始，吴江农商行资产规模便已经迅速膨胀。年报显示，吴江农商行2008年资产总额为259.07亿元，截止2012年12月，资产总额已经是571.77亿元，5年间资产规模翻了一番。除了2012年之外，吴江农商行2008年至2011年总资产规模增幅均在20%以上，其中2011 增速更是达到35%。

与此同时，吴江农商行异地分支机构的数量也在狂飙突进式的增加。在吴江农商行2010年年报中，有一项数据尤为显眼，这一年吴江农商行在江苏省内开设了8家异地分行，远高于第一梯队上海银行、江苏银行等全年3家左右的增长速度。截至目前，除了省内10家异地分行外，吴江农商行还在湖北赤壁和安徽宁国、广德开设了三家省外分行。

资产的快速扩张使得吴江农商行的资本充足率开始下滑。在经过4亿元次级债补充资本后，2008年吴江农商行的资本充足率曾上升到14.01%，核心资本充足率为9.9%。但在2009年期间，吴江农商行的资本充足率下滑到13.24%，核心资本充足率为9.35%。

2010当年，吴江农商行采取增资扩股，定向扩股2亿股，共计12亿元。当年吴江农商行的资本充足率由此大幅度的提高到15.75%，核心资本充足率为13.29%。

但在此后两年里，吴江农商行的资本充足率随着高速扩张再次出现下滑倾向，在2010资本充足率提升后，2011年该行资本充足率和核心资本充足率下降到14.16%、12.02%；2012年则为13.59%、11.90%。

随即，吴江农商行加大了对理财产品的开发。据同花顺数据显示，2010年吴江农商行理财产品发行数量仅为5款，到了2011年上升到20款，2012年增加到27款，发行数量三年间增加了5倍。这一异常增速引起了机构及媒体的关注，2012年初，普益财富的一份报告指出，吴江农行行等部分区域性银行为实现上市，存在借道理财增加资产规模的可能。