“年初开会的时候，领导就说，由于去年没有完成指标，可能会裁一些人，转岗一些人。2011年时，公司给研究所的指标大概是8000万元，实际完成7695万元。2012年，因为行情不行，再加上骨干走了一批，新人比例增加，公司压下来的业绩指标相对低了一些。但即使是压低了，还是没有完成目标。”前述中投证券研究所人士透露。

随着卖方分析师行业逐渐式微，中投证券亦难以幸免。据wind数据显示，去年上半年，中投证券研究所佣金分仓收入为3428万元，居行业第22名。而2011年同期，该所分仓收入为4553万元，同比下滑24.7%。2011年全年，中投证券佣金分仓收入7695万元。

“首当其冲的是并入的机构销售部人员，给他们设一个完不成的指标，让他们自己自动走。”上述中投证券研究所人士透露。

目前，中投证券研究所团队近90人，研究员约60人，属中等规模。虽然该研究所的首席分析师较多，但行业影响力的大牌分析师并不多。2012年，中投证券仅医药、债券两个行业上榜新财富最佳分析师评选。

“留不住人才，最大的问题是机制问题。公司在研究业务上太急功近利，既舍不得花钱挖人，又要求立竿见影。一般挖人过来，要第二、第三年才能见到效果，挖人起码做好前面亏两年的准备，公司体制不支持。”一名从中投离职的新财富分析师说。

但中投研究所方面否认了“裁员”一说。“我们没有裁员，我们的说法是人员调整。这是出于公司战略调整的需要，和业绩没有关系。”中投证券研究所总经理孙怀宇回应理财周报记者。

另一名中投研究所人士说，上层意见是要裁1/3，先裁研究助理，非新财富行业只留1个人。但部门一直在拖，目前还无实质性进展。“感觉没啥意思，研究所已沦为后台部门。”