以上海银行为例，有消息称，上海银行计划在A股、H股各发行12亿股，融资规模或达360亿元。“上海银行已经算大银行了，是一个特例，即便这些城商行一起上市，融资规模可能也不如四大行中的一家。”国信证券投行部董事总经理徐伟说。

徐伟分析，除个别情况外，全国主要城商行净利润都在10亿~20亿元，目前银行股市盈率较低，以平均10倍市盈率、总股本10%的发行规模计算，一家城商行的融资规模可能只有20亿元左右，个别可能达到50亿元，如果上海银行融资规模达到360亿元，这30余家城商行总融资规模或将在1000亿元左右。按照有关规定，银行股的市盈率不能超过同行业平均水平，这将进一步压缩城商行的融资规模。

事实上，城商行上市还面临着政策风险。“现在报到证监会的只有十多家，银监会也不可能全部批准这三四十家城商行上市。”徐伟说。

可以佐证的是，银监会自去年底以来，一直表示对符合上市条件的城商行一律放行，证监会也公布了递交申请的银行名单，但截至目前似乎并无实质性进展。