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“互联网货币基金对短期资产天然偏好，即使有债券可投，余额宝也不愿意去进行期限错配，对于协议存款而言，他们不投收益就是0，这类货币基金过于依赖单一类资产的不均衡投资，其实很被动。”上述货币基金经理称。
监管趋严一位参与上述文件讨论人士称，除了对流动性管理的强调，证监会文件将严格要求基金公司将风险准备金与所投资协议存款的未支付利息挂钩，前者必须对后者全额两倍覆盖；一旦出现银行未能到期支付利息的情况，基金公司应大比例计提风险准备金。
其潜在担忧是：货币基金目前享受着协议存款可提前支取不罚息的政策红利，一旦该红利被银监会或银行叫停，基金公司管理的货币基金已经按日将利息支付给投资者，但是如果因为提前支取等原因引发银行未能按约定支付利息，货币基金资产最终可能只能收到活期利息。
目前较为强势的余额宝在与银行谈判时的做法是：要求部分银行每7天结算一次协议存款利息，而大多数货币基金只能在协议存款到期时收到利息。
毫无疑问，货币基金还在顺风期，余额宝等各类宝的示范效应还在发酵期，但大有要将天时地利人和用到极致的势头。
证监会和基金业内人士的担忧更多是对或有风险防患于未然。
因为，快速膨胀的货币基金已经在“反作用“于银行。央行最近披露的存款数据近日广受关注：2014年1月份的人民币存款罕见地减少9402亿元，而去年同期该数据为净增长7499亿元。
而余额宝最新的规模已经突破4000亿元，一个月增长了1500亿元，各类互联网货基无疑是存款搬家的重要去处之一。尽管货币基金的最终投向没有流出银行体系，但协议存款与活期存款相比使得银行的负债成本上升，客户流失。
