|
随着证监盘面来看的话，工农中建交五大国行，它们的跌幅还是相对比较小的，但是股份制银行跌幅很惨。大家想问的是，大家近期看到的一个话题是除了批发业务、零售业务，有一个同业业务，这个业务可能是股份制银行出现问题的一个地方。它们流动性在一百万亿以上，为什么出现“钱荒”，这些股份制银行拿钱去做什么了？
叶檀：我们说的同业业务主要是同业拆借方面的业务，一家银行它资金转不过来时候，会向其他的银行去借，这个叫做同业拆借。同业拆借的利率一般像基准利率，像伦敦银行间的同业拆借利率成为全球的一个基准利率，也是债券定价的一个基准。中国的上海间银行拆借利率同样也是如此，它拆借利率的高低，反映了银行间钱的资金紧张程度，也反映了当下基准利率的水准，所以当有的银行炒作比较激进一点，比如说钱都拿过去生钱了，或者手上持有保有的现金比较少，像有的银行比较稳健一点，拉存款的能力也比较强一点。像这一次通过所谓的“钱荒”，我们也已经看的出来，有的银行事实上操作是比较激进的，一到关键结点，比如说它很多东西要兑付的时候，这个时候就会闹“钱荒”，当其他银行没有办法给它借钱的时候，有些银行会出现灾难性的后果。
今天上午央行出手发了一个文，要求各家商业银行、各家央行的分支机构、各家政策银行都要做好流动性的管理，从这个文能解读出哪些信息？
叶檀：这个“文”恐怕不是各家银行所希望能看到的。因为我们每次到关键的结点，比如说季末、月末，尤其是到半年末和年末的时候，流动性非常紧张的时候，央行通常会采用逆回购的方式，向市场发放流动性。如果还不行的话就会降低存款准备金率，向市场释放基础货币。如果说基础货币的成数比较高的话，那么它一下子就可以向市场释放出很多的货币。但是这一次银行判了又判，闹钱荒闹得这么厉害，银行间的同业拆借利率最高甚至到30%，已经超过高利贷。在这种情况下，央行的举措是，第一警告银行未来不要再指望央行有保姆或者是骄纵者的角色，它不要再指望了。第二个对于普通的商业银行来说，未来在重要的时间结点上要事先预留资金，不要到时候到处去借钱，闹钱荒，这个以后央行是不会来管的。第三个就是我们的银行未来要向实体经济服务，它不会为虚拟经济去赚太多的钱，所以这个时候去杠杆就成为一个必然趋势，但是去杠杆的话，银行的收益就会下降。 我们外汇储备从1月份大规模进入到5月份降到600亿这样的水平，市场都在担心，随着美联储，美国经济的复苏，资金外流的情况加剧，由于大量资金的失去会导致资产泡沫破裂。这样的担心是不是过于悲观呢？
